被元气森林带火、遭欧盟加税，这种“代糖”还能储存热量

赤藓糖醇被研究表明居然能用于储热。

网红代糖居然还能用来储能？近日，《自然·通讯》杂志刊登的一项最新研究成果显示，赤藓糖醇具有高性能中低温区相变储热材料的应用潜力。

2018年，元气森林无糖气泡水的横空出世，带火了作为核心原料的赤藓糖醇。其凭借口感优势在一众代糖中迅速脱颖而出。

经历过“顶流”的高光时刻后，赤藓糖醇因技术壁垒不高、大量新增产能入市，陷入了供大于求的局面。价格在不到两年的时间内由3.8万元/吨跌至9500元/吨，连带着生产厂商的业绩也出现大幅下降。

此外，欧盟对中国赤藓糖醇反倾销调查也于近日做出初裁，拟对原产于中国的赤藓糖醇产品征收51.8%到294%的临时关税。

重重压力下，亦有好消息传来，赤藓糖醇被研究表明居然能用于储能。这一研究发现是否能创造新的需求，改变赤藓糖醇目前供需不平衡的局面？又是否能帮助生产厂商们突围？

“顶流”的下坡路

2018年，元气森林推出爆款单品无糖气泡水，该产品用赤藓糖醇替换了以往无糖饮料中添加的阿斯巴甜，从而使无糖饮料的口感得以改善，满足了一些用户对于饮料“好喝不胖”的要求。

短短几年间，元气森林迅速为业内的一匹黑马。而作为核心原料的赤藓糖醇，也凭借着口感优势一举跻身为代糖界“顶流”，价格水涨船高。

2021年，堪称赤藓糖醇的“高光时刻”。元气森林气泡水卖出了1亿箱，年销售额高达73亿元，公司更是连续拿下两轮融资，估值暴涨至150亿美元；而赤藓糖醇的报价也由2018年的近1.5万元/吨上涨至最高点的3.8万元/吨。

一时之间，赤藓糖醇产业成为炙热的投资领域。由于代糖行业技术壁垒不高，参与者从此前的三、四家迅速增长到20多家。

例如木糖醇企业华康药业，山梨醇企业肇庆焕发生物、诸城兴贸玉米，淀粉糖企业河北玉锋集团、山东福洋生物等糖醇行业资深企业纷纷新投建产能。这些新建产能在2022年开始逐步进入市场。

彼时，有第三方研究机构进行粗略统计，仅6家头部生产商可生产的赤藓糖醇总产能就将达到44.5万吨/年，当年中国赤藓糖醇的产量占全球比重近80%。然而，2022年全球赤藓糖醇总需求仅为17.3万吨。另据天风证券预测，到2025年，赤藓糖醇的市场需求量才接近30万吨。

伴随着市场供需关系的改变，越来越多的新增产能无法被市场消化，赤藓糖醇价格由涨转跌后一路下行。2023年3月，其价格跌至最低的9500元/吨，较2021年6月份最高点3.8万元/吨，不到两年的时间内跌幅达75%。

直至2023年末开始，赤藓糖醇价格有所回升。根据百川盈孚数据显示，截至2024年7月3日，当前国内赤藓糖醇主流出厂参考价格1.12万元/吨左右。

在价格大幅调整的影响下，赤藓糖醇主要生产厂商们的日子也并不好过。

根据2023年年报显示，作为头部厂商的三元生物实现营收4.99亿元，同比下滑25.99%；实现归母净利润5887.44万元，同比下滑64.03%。值得注意的是，在主要产品中，赤藓糖醇的毛利率竟为-1.11%，较上年下降了-11.61%。

三元生物称，2023年，受前期大量赤藓糖醇新增产能投入市场、赤藓糖醇行业去库存、竞争加剧及下游客户需求不及预期等因素影响，公司赤藓糖醇销量及市场价格处于较低水平，公司整体盈利水平下滑，业绩未达预期。

而另一家头部厂商保龄宝的业绩也出现了明显下滑。2023年，该公司实现营业收入25.24亿元，同比下降6.96%，归母净利润5396.90万元，同比下降59.47%。在其生产的众多产品中，毛利率降幅最大的是糖醇产品，同比减少24.55个百分点至-9.65%。

加征关税风波

近日，欧盟对中国赤藓糖醇反倾销调查有了初步消息。欧盟委员会近期发布公告，拟对保龄宝加征51.8%的临时关税，对东晓生物科技有限公司征收105.6%的临时关税，赤藓糖醇大户三元生物则拟征收156.7%的临时关税，其余企业被征收临时关税比例从152.9%到294%不等。

2023年11月21日，欧盟委员会发布公告称，接到欧盟生产商Jungbunzlauer公司投诉，后者称中国赤藓糖醇以低于正常价值的价格对欧盟出口并对欧盟同类产业造成实质性损害，决定对原产于中国的赤藓糖醇产品发起反倾销调查，涉及涉及国内三元生物、保龄宝等多家公司。

那么，对于中国赤藓糖醇生产企业来说，欧盟加征临时关税的影响有多大呢？

以三元生物为例，去年11月28日，该公司曾公告称，2022年10月1日到2023年9月30日，三元生物出口至欧盟的涉案产品金额占公司营业收入约18.8%。

此外，根据三元生物年报显示，2023年国外销售占该公司总营收的比例高达76.8%。

时代周报以投资者身份致电保龄宝证券部，相关人士表示，赤藓糖醇的收入在2023年收入中占比不高，对业绩的影响不会很大，其具体的出口比例不方便透露。

至于公司又将如何减少欧盟关税增加带来的不利影响？时代周报记者还以投资者身份致电三元生物证券部，相关人士表示，近期会有公告，一切以公告为准。

跨界新用途能否突围

当上帝关上一扇门的同时，也会打开一扇窗。

对于赤藓糖醇行业的未来，嘉肯行业研究在研报中指出，产能不是问题，质量和成本也不是大问题，创造需求才是个大问题。

近日，《自然·通讯》杂志刊登了一篇题为“用于跨季储热的高性能深过冷赤藓糖醇相变材料(Supercooled erythritol for high-performance seasonal thermal energy storage)”的文章。

该文章内容为浙江大学能源高效清洁利用全国重点实验室范利武研究员领衔的相变与微尺度传热团队在中低温相变储热领域取得最新的研究成果。

据了解，在“双碳”目标下，储热技术对于提升可再生能源利用效率，实现工业余热回收和建筑低碳供热具有重要意义。作为储热技术的一种，相变储热技术具有在中低温区储热密度大的优势。对于相变储热技术而言，相变储热材料是其核心组成部分。

近年来，赤藓糖醇成为备受关注的新型中低温区相变储热材料。另外，由于赤藓糖醇自身较高的过冷度(~60℃)，在熔点以下可保持潜热不被释放的过冷状态，也使其具备成为跨季储热相变材料的潜力。

不过，纯赤藓糖醇难以在低温甚至极寒(-30℃)环境下保持稳定过冷状态进而实现稳定的跨季长周期储热。因此，如何提升赤藓糖醇作为相变材料的过冷度是跨季储热应用领域亟待攻克的技术难题。

针对如何提升赤藓糖醇的过冷度并用于长周期储热的问题，范利武研究团队该研究通过固-液界面能调控，添加适量的卡拉胶形成复合相变材料在储热时为潜热加上一把“锁”，然后在放热时通过超声触发结晶的方式，掌握打开这把锁的“钥匙”，使得赤藓糖醇的过冷度极大幅度地提高，让其具有在太阳能跨季利用时的高性能长周期储热能力。

同时，该研究获得的深过冷赤藓糖醇也具有在空间、极地、高原等极端低温环境下实现跨较长周期、跨较大温差储热的潜力。

对此，有报道认为，上述研究充分挖掘了赤藓糖醇作为一种高性能中低温区相变储热材料的应用潜力，有望为面临产能过剩的赤藓糖醇在代糖功能之外开辟新的应用领域。

不过，也有业内专家认为正规股票杠杆门户，上述赤藓糖醇的应用前景在当前储能领域中比较小众，目前研究还停留在实验室阶段，距离实际生产应用还有很长的距离。